Uitați de pământurile rare, borul este mineralul esențial de urmărit

[ad_1]

Chiar și Kim Jong-Un are un deget în tort.

Ei bine, nu atât de mult. Dar borul nu este plictisitor. Departe de acolo.

Împărtășește multe trăsături ale familiei pământurilor rare și este, de asemenea, aproape de mineralul litiu de la zi.

Iese la spălat

Borul, al cincilea element cel mai ușor, în numeroasele sale forme, are o gamă mai largă de aplicații avansate decât pământurile rare și litiu.

Puteți găsi deja 40 până la 50 de kilograme de bor într-un vehicul electric obișnuit, inclusiv magneți permanenți, cadre din oțel de înaltă rezistență, frâne ceramice, ecrane de bord, panouri de caroserie și izolație termică și acustică. Sectorul energiei regenerabile folosește bor în magneți permanenți și fibră de sticlă pentru palele turbinelor eoliene și sticlă borosilicată pentru panouri solare.

Carbura de bor este al doilea cel mai dur material în spatele diamantelor și este folosită de armată, printre altele, pentru tancuri, armuri și drone. Rezistența sa la căldură și coroziune oferă ceramică compusă de bor ideală pentru industria nucleară și aerospațială. Borul este, de asemenea, utilizat pe scară largă în industria îngrășămintelor.

Borul este un semiconductor. Atom de borofen plat poate aduce lumea la electronice portabile și transparente (în sfârșit!). Și da, puteți să vă spălați rufele cu el.

Este rar să găsești bor pe pământ

Nici pământurile rare nu sunt rare – compania soră a lui MINING.COM, Miningintelligence, are aproape 300 de proiecte active de pământuri rare în întreaga lume. Ponderea Chinei din aprovizionarea minelor de pământuri rare a scăzut de la 95% la 54% în doar cinci ani.

În timp ce conform un utilizator popular de Twitterlitiul este „la fel de disponibil pe scară largă” și „aproape peste tot”, borul nu este.

Borul nu apare în stare elementară și pentru formarea unui zăcământ economic este nevoie de un vulcan, apă evaporată și o linie de falie, ceea ce explică natura foarte concentrată a producției și a rezervelor de bor.

Smith și Ataturk

Companiile de stat turcești Eti Maden și Rio Tinto controlează aproximativ 85% din oferta mondială de 4,5 milioane de tone pe an. Eti Maden, a cărei istorie datează de la un decret din 1935 al lui Atatürk, reprezintă singura aproape două treimi din producția mondială din doar patru mine.

Mina istorică Rio se află în Boron, California, casa celebrei echipe 20 Mule. Mina aflată în producție datează din 1927 și Rio se așteaptă să ajungă la sfârșitul vieții în 2042. Prima mină de borax din regiune a fost înființată de Francis Smith lângă Valea Morții în 1872.

Turcia găzduiește, de asemenea, 70% din rezervele lumii, potrivit USGS. Și, în ceea ce a devenit o problemă centrală în spațiul mineral critic, 80% din procesarea carburii de bor din aval are loc în China.

face un litiu

În acest spațiu, etapele 5E Advanced Materials. Compania deține Fort Cady, cel mai mare zăcământ convențional de bor din lume, situat în deșertul Mojave din California de Sud.

Zăcământul, nu departe de mina de bor din Rio, a fost descoperit la sfârșitul anilor 1970, iar în anii 1990 o mică fabrică a funcționat câțiva ani pentru a produce colemanită. Fără prea multă activitate pe site de când și după ce și-a schimbat de câteva ori proprietarul 5E, apoi American Pacific Borates, a achiziționat Fort Cady în 2017.

CEO-ul 5E, Henri Tausch, a declarat pentru MINING.COM că scopul companiei este să devină o companie complet integrată pe verticală, cu accent pe ceea ce ea numește materiale bor+:

“acum 20 de ani [when Fort Cady ceased operations] cererea de bor a fost limitată la „aplicații de zi cu zi”, cum ar fi detergenții, sticlă și îngrășăminte – acum aplicațiile orientate spre viitor conduc piața.

Compania a fost ocupată cu bor+, inclusiv parteneriate de cercetare cu Universitatea Georgetown pe magneți permanenți și, săptămâna trecută, un altul cu Boston College pentru a dezvolta sisteme de energie solară pe bază de bor.

Tranziția la energie verde și vehiculele electrice fac să borească ceea ce au făcut cu litiul în urmă cu zece ani. Potrivit Credit Suisse Equity Research, piața se va dubla până la sfârșitul deceniului, determinată în principal de aplicațiile de decarbonizare.

Soluția

Tausch, care s-a alăturat companiei 5E de la compania de infrastructură energetică Shawcor, listată la TSX, după 17 ani la gigantul american Honeywell, spune că un producător integrat vertical nu numai că îmbunătățește marjele, ci și reduce amprenta de mediu a companiei de utilități prin crearea unui „Made in America” ​lanțul de aprovizionare.

Vânzarea de produse cu valoare adăugată – care pentru bor este de peste 100 și este încă în creștere – ar trebui, de asemenea, să stimuleze evaluarea de piață a companiei ca procesator chimic, în comparație cu cea a unui miner, spune Tausch.

Henri Tausch, CEO al 5E Advanced Materials, în Fort Cady. Imagine: 5E

Cu o bază de resurse de 109 milioane de tone la 11,6% acid boric și 324 ppm litiu, conform noilor linii directoare de raportare SEC SK 1300 care au intrat în vigoare anul trecut, se așteaptă ca Fort Cady să producă aproximativ 500.000 de tone de acid boric pe an la capacitate maximă. . un proces de extracție in situ.

Se injectează o soluție pe bază de apă care interacționează cu colemanitul pentru a forma acid boric, ceea ce reduce semnificativ costurile în comparație cu mineritul de suprafață. Eti Maden extrage și colemanită în Turcia, dar cu o operațiune tradițională de camion și lopată.

Cuvântul p

O uzină mică de aproximativ 2.000 de tone ar trebui să intre în funcțiune înainte de sfârșitul anului. Fabrica va permite companiei să optimizeze procesele de inginerie, să furnizeze material pentru potențiale acorduri de preluare și cercetare și dezvoltare pentru proiectele sale cu valoare adăugată, a spus Tausch.

Chiar și cu tot ceea ce are Fort Cady de oferit, întreaga afacere se poate opri. Este minerit în Statele Unite, ceea ce înseamnă permise, permise și mai multe permise.

Tausch spune că compania are deja permise federale cheie de la EPA (pentru procesul de injecție) și Biroul de Management Teren, în timp ce la nivel de stat, majoritatea permiselor de apă și apă uzată au fost, de asemenea, acordate, deși Tausch recunoaște că nimic nu este sigur când vine vorba de permise.

Un miliard și jumătate pentru bor

Deși E5 nu a dezvăluit nicio cifră de investiții, cele prezentate de analiști, inclusiv Baird Equity Research, de aproximativ 1,5 miliarde de dolari, sunt „în parcurs”, spune Chance Pipitone, șeful departamentului de dezvoltare a afacerilor și relații de investiții al 5E.

5E intenționează să crească până la aproximativ 250.000 de tone de acid boric și câteva mii de tone de carbonat de litiu până în 2024/2025, ceea ce va oferi finanțare internă. Pipitone spune că compania ia în considerare o serie de opțiuni în afara datoriilor, capitalurilor proprii și finanțării clienților, inclusiv subvenții și împrumuturi guvernamentale.

Deși borul nu se află în prezent pe lista oficială a așa-numitelor minerale critice din 2022 a guvernului SUA din cauza producției interne mari din SUA, în februarie a acestui an, Fort Cady a fost desemnat drept „infrastructură critică” de către Agenția de Securitate Cibernetică și Securitate a Infrastructurii din SUA (CISA). . Centralele nucleare din SUA au o denumire similară.

5E ar putea accesa o parte din cele 750 de milioane de dolari disponibile prin Legea privind producția de apărare pe care administrația Biden l-a invocat în martie și, prin planurile sale de litiu, 5E ar putea, de asemenea, să acceseze Programul de împrumut pentru fabricarea de vehicule cu tehnologie avansată.

O determinare critică a mineralelor ar putea deschide ușa către 2 miliarde de dolari în finanțare suplimentară din partea Departamentului de Energie, a declarat Pipitone pentru Bloomberg în aprilie, adăugând că 5E „ar putea finanța aproape 70% din proiect cu un program de împrumut ATVM”.

plătiți un preț

Tausch spune că prețurile acidului boric aproape s-au dublat în ultimul an la aproximativ 1.200 de dolari pe tonă, deși industria rămâne opaca și descoperirea prețurilor se face în mare parte prin intermediul rețelei interne. Tausch nu prevede o îmbunătățire prea mare a transparenței, având în vedere structura pieței.

5E a fost ocupat de la listarea sa în martie. În iunie, compania a semnat o scrisoare de intenție de a furniza bor lui Corning, cel mai mare producător de sticlă tehnică din lume. În august, 5E a obținut o investiție de 60 de milioane de dolari de la fondul speculativ Bluescape Energy Partners din Dallas.

Și apoi au fost șase

5E, totuși, nu are domeniul în curs de dezvoltare al dezvoltării minelor de bor pe cont propriu.

Potrivit lui Tausch, deși există probabil 100 de proiecte active în întreaga lume care dezvoltă mine de litiu, pentru bor numărul este de doar șase, majoritatea într-un stadiu incipient și la scară mai mică.

Proiectul de litiu bor Ioneer și Sibanye-Stillwater de la Rhyolite Ridge din Nevada este în fezabilitate finală, cu o capacitate de 174.000 de tone de bor. Producția poate începe încă din 2023, cu condiția ca hrișca să nu stea în cale.

Trei proiecte sunt în Serbia: proiectul de litiu Jadar blocat de la Rio, care include producția de 284.000 de tone echivalent acid boric dintr-un nou mineral, proiectul Valjevo fiind avansat de Euro Lithium + Borates și Piskanja d ‘Erin Ventures cu o capacitate de 163.000 de tone.

Proiectul de colemanită El Cajon la scară mică al Bacanora din Mexic nu a trecut de evaluarea economică preliminară din 2013.

Litiu plăcut de a avea

„În general, când găsești bor, găsești litiu, nu chiar invers”, spune Tausch.

Fort Cady are, de asemenea, potențialul de a deveni un furnizor major de litiu în Statele Unite (deși Tausch admite că nu este nevoie de mult, având în vedere lipsa de proiecte cu litiu din țară), vizând aproximativ 5.000 de tone de carbonat la producție completă în jurul anului 2027.

În timp ce majoritatea metalelor sunt mult sub maximele din martie, prețurile carbonatului de litiu s-au menținut și continuă să comercializeze la nord de 70.000 de dolari pe tonă în China, în scădere față de 6.000 de dolari în urmă cu câțiva ani.

Duel cu ghilimele duble cu duopol

Compania, acum cu sediul în Houston, a fost listată dublu pe Nasdaq (NASDAQ:FEAM) la mijlocul lunii martie, unde valorează aproximativ 1,2 miliarde de dolari și menține o listă în Australia (ASX:5EA).

Ca și în cazul majorității stocurilor de explorare minieră, ultimele șase luni nu au susținut evaluări, iar 5E a scăzut cu 50% de la listare.

Investitorii instituționali sunt conduși de Blackrock, Vanguard și Geode care dețineau împreună 12% din companie la sfârșitul lunii iunie, potrivit Factset. Goldman Sachs are o miză nominală. Proprietatea americană a 5E este acum în jur de 20% din total și este în creștere.

Apel în marjă

Un raport Baird Equity Research vede 5E în 2027 ca o afacere de 672 milioane USD pe an la prețuri de acid boric de 1.200 USD și carbonat de litiu de 15.000 USD, oferind companiei marje de EBITDA de peste 60%.

Acest model nu ia în considerare produsele din bor din aval pe care E5 le-ar putea produce și, la prețurile presupuse la litiu și bor, ar putea fi considerate conservatoare.

Baird are un preț țintă de 36 USD per acțiune, ceea ce reprezintă un avantaj de 114%. Baird avertizează investitorii că natura duopolistică și opaca a pieței borului face ca dinamica cererii și ofertei și tendințele prețurilor să fie dificil de monitorizat, creând risc de evaluare.

Add Comment