De ce acest finanțator crede că poate învinge cele patru mari bănci cu mâinile legate – David Thornton

[ad_1]

Băncile australiene au ocupat întotdeauna un loc special în inimile investitorilor australieni.

Desigur, Comisia Regală Hayne a dezvăluit schelete în dulap. Dar probabil că a fost clisma de care avea nevoie industria, iar băncile au ieșit din ea mai puternice ca niciodată din perspectiva investițională. Și nu este o decizie subiectivă – băncile tranzacționează peste ceea ce făceau în fața Comisiei.

Dar merită băncile această dragoste continuă, cu tot ce s-a întâmplat în piețe?

Chris Kourtis de la Ellerston Capital nu este un fan, ca să spunem ușor.

În acest subiect, vă voi prezenta cazul lui Chris pentru Banks și de ce simte că poate depăși randamentul lor actual „cu o mână legată la spate”.

Furtuna perfectă de vânt în contra

Este greu de imaginat o companie mai afectată decât băncile de ratele de numerar, creșterea economică, piața imobiliară și încrederea consumatorilor.

Astăzi, toți acești indicatori și industrii lucrează împotriva performanței financiare a băncilor.

Sursa: Market Index

„Ne aflăm într-un mediu în care veți vedea înăsprirea continuă a RBA, creșterea creditului încetinește deja, locuințele se clătesc și ratele cresc”, a spus Kourtis.

“[RBA Governor Lowe] ar putea încetini rata creșterii ratei dobânzii, dar am avut patru creșteri consecutive de 50 de puncte de bază, și asta se adaugă creșterii inițiale de 25 de puncte de bază. Deci suntem la 2,35% acum și mergem și mai sus. »

La un nivel, băncile nu sunt afaceri complexe. Ei iau depozite și le împrumută debitorilor la o rată a dobânzii. Băncile australiene au oferit și sfaturi financiare, dar acea vacă de bani a fost ucisă în urma dezvăluirilor Comisiei Bancare.

Lucrurile nu merg bine pentru a doua parte a acestei ecuații.

„Când ratele dobânzilor erau zero, mulți consumatori blocau ratele pentru luna de miere pe 2 și 3 ani la 1,99%”, spune Kourtis.

„Toate aceste tranzacții încep să se încheie acum și, din păcate, va fi o trezire grosolană pentru că aceste împrumuturi vor fi reînnoite, vor fi lovite cu o ipotecă de 5%, nu cu o ipotecă de 1,99% și s-au împrumutat poate 80% cu 20. % capitaluri proprii.”

Tsunami-ul iminent se va manifesta sub formă de datorii rele și rele.

„În fiecare două zile iau un ziar și o companie de construcții din Melbourne a dat faliment sau un dezvoltator sau o companie de construcții din Queensland a dat faliment și există un pic de stres care începe în sistem. tradus în rapoartele de profit și pierdere de la bănci, deoarece rapoartele de până acum au fost rezonabile. Ei nu vor vedea stresul timp de nouă luni.

Potrivit lui Kourtis, cele patru bănci mari ar fi expuse la construcții în valoare de aproximativ 40 de miliarde de dolari și mai mult, și la o dezvoltare de aproximativ 300 de miliarde de dolari.

„Nu va lua totul în formă de para, dar tot ce este nevoie este o rată istorică normalizată a acestor expuneri de la 2% din aceste expuneri la 4% și asta este vecinătatea băncilor. Deci, asta vei vedea este răul iar linia datoriilor neperformante începe să se înăsprească de la un nivel foarte benign până acum până în cazul în care băncile au început să retragă provizioanele neperformante”.

Nici nu este un semn bun când CEO-ul unuia dintre cei patru mari aruncă acțiuni în valoare de milioane de dolari în propria bancă.

„Matt Comyn tocmai a vândut acțiuni în valoare de 5,4 milioane de dolari.”

“Este o bună parte din acționariatul lui. Nu este un mărar, poate poate vedea ce e în vale mai bine decât tine sau mine. Dacă ar cumpăra 5,5 milioane de dolari, m-ar interesa, dar nu, merge invers. “

Commonwealth Bank a tranzacționat întotdeauna cu o primă față de celelalte trei, și pe bună dreptate.

„Mă uit la Commonwealth Bank… o bancă grozavă, dar realitatea este că este probabil una dintre cele mai scumpe bănci de vânzare cu amănuntul datorită bazei sale puternice de depozit, de 2,3 ori de numărat.”

“[But] S-au dus vremurile în care băncile raportau 7,8,9%. Randamentul CBA asupra cifrelor de consens a scăzut la 4,3% pentru acest an. Pot face mai bine decât atât cu o mână legată la spate.”

Caută chirie

Ce face o bancă când nu poate genera venituri și economia este sugrumată în mod deliberat de băncile centrale?

Dacă sunteți ANZ, mergeți pentru cota de piață.

„Prețul acțiunilor nu a mers nicăieri în cinci ani [but] tocmai au plătit 4 miliarde de dolari pentru operațiunile bancare ale Suncorp pentru a-și spori cota de piață. Din punct de vedere istoric, acestea au fost puțin scăzute în Queensland. Dar nu fac decât să recâștige cota de piață pe care au pierdut-o în ultimii ani”.

Kourtis nu toca cuvintele atunci când evaluează această mișcare.

„Iată o bancă care tocmai a finalizat o răscumpărare de acțiuni nu cu mult timp în urmă la 27 de dolari pe acțiune, apoi va achiziționa operațiunile bancare ale Suncorp la aproape 4 miliarde de dolari, apoi a emis capital la 18,10 dolari”.

„Nu sunt un expert în rachete, dar cifrele nu se adună în ceea ce mă privește”.

Nu ratați niciodată o previzualizare

Vă place acest thread? Apăsați butonul „Like” pentru a ne anunța. Rămâneți la curent cu conținut ca acesta apăsând butonul „Urmăriți” de mai jos și veți fi notificat ori de câte ori postăm un fir.

Nu sunteți încă membru Livewire? Înscrieți-vă astăzi pentru acces gratuit la idei și strategii de investiții de la cei mai importanți investitori australieni.

Add Comment